投注中的派彩与利润

派彩与利润：简短回答

每一笔中奖投注都会给你两样东西：利润，以及通常还会退回的本金。把两者相加，就是你的总回报，也叫派彩。投注中最常见的困惑，就是不知道一个价格报的是这两个数字中的哪一个。

知道规则后就很简单。小数赔率包含本金。 屏幕上或投注单上的数字，是你用来乘以全部本金的倍数，结果就是你拿到手的全部金额。分数赔率只显示利润。 5/1 这样的价格告诉你每单位本金能赚多少利润，你必须记得本金还会另外退回。

赌场还多了一层花样。当桌面游戏派彩写作“2 to 1”时，意思是利润：你每下注 $1，中奖结果总共付你 $2，这是你的利润，而原本的下注会另外退还³。这就是“to one”惯例，与小数赔率的习惯正好相反。如果你想更深入了解这一区别，请看 to one 与 for one。

实际上，在亚洲大部分地区，你看到的会是小额赔率或同注分彩红利，两者都是总回报数字。日本赛马管理机构把派彩显示为每 ¥100 投注所派金额，所以投注 2 号马获胜、赔率 1.9，投注 ¥100 派彩 ¥190：拿回本金，外加 ¥90 利润，全都体现在一个数字里¹。

所以比较价格时，要确保是在拿同类的东西比较。分数赔率 4/1 写成小数赔率是 5，等额赔率 1/1 写成小数赔率是 2。小数数字其实就是分数数字加上本金，所以只有当这个加法已经完成时，小数价格和分数价格才在描述同一笔投注。

小数赔率：这个数字包含什么

小数价格是你全部回报的倍数。赔率 1.90 意味着“拿回本金的 1.90 倍”。赔率 9.00 意味着“拿回本金的 9.00 倍”。没有任何隐藏，也不需要再加什么。

在本地区，你到处都会看到这种惯例：

• 日本（赛马）： 派彩显示为每 ¥100 投注所派金额，所以赔率 1.9、投注 ¥100 回报 ¥190¹
• 香港（足球）： 一场 HKD 100 的客胜 1:2 正确比分投注，赔率 9.00，派彩 HKD 900，官方示例注明本金已包含在内²
• 日本（赛艇示例）： 预测名次 1-3、赔率 8.4，回报为你投注金额的 8.4 倍⁴
• 韩国（KBOAT）： 已确认红利页面显示括号中的选手编号，后面跟着派彩数字，所以在单胜或位置胜彩池中投注 1 号选手、确认赔率 2.7，派彩为本金的 2.7 倍⁵

国营运营商在规则手册中也是同样定义。香港足球规则把固定赔率投注的红利定义为获胜本金乘以运营商官方记录中的固定赔率⁶。新加坡博彩对串关说得很直白：奖金派彩是本金乘以每个选项各自的赔率⁷。乘一下，就完成了。

一个小的实用提示：因为本金包含在数字里，小数价格永远不会低于 1.00，也就是你只能拿回本金、没有任何利润的那个点。等额赔率 1/1 写成 2.00，意思是本金一倍的利润，再加上本金本身。任何高于 1.00 的小数价格，都是在你本金之上再加的利润。

如何计算总回报：本金 × 小数赔率

公式只有一行：

总回报 = 本金 × 小数赔率

利润就是总回报减去本金。官方规则手册中的两个计算示例：

• 新加坡博彩给出一个串关，赔率分别为 3.00（平局）和 1.90（总进球低于 2.5），本金 S$50，并说明最高回报为 S$50 × 3.00 × 1.90 = S$285⁷
• 香港赛马会的同场过关示例显示，投注 HKD 1,000、合并赔率 11.5，若三个结果全部正确，回报 HKD 11,500⁸

四舍五入在边缘情况下很重要。在香港的固定赔率足球投注中，每笔获胜投注的彩金按最接近的 10 分计算，可上可下⁹。这是小事，但能解释为什么你的投注单有时会和你自己算的差几分钱。不同运营商如何处理，请看 派彩取整。

常见赔率下的计算示例

下表是本地区运营商真实价格，全部以小数或“本金倍数”形式表示。每一种情况下，数字都是总回报。

赌场桌面游戏的价格报法不同，采用“to one”形式，只表示利润。掷骰子的过线投注按等额赔率派彩，即 1 to 1¹⁰。百家乐中奖和局投注按 8 to 1 派彩¹¹。轮盘外围投注中，等额投注按 1:1 派彩，列投注按 2:1 派彩¹²。每一种情况下，赌场都会在所述派彩之外退还你原本的下注，所以一笔 $10 投注按“8 to 1”派彩，就是 $80 利润加上退回的 $10 一起到你手里。

掷骰子的赔率投注展示了只报利润可以细到什么程度。在过线后面，赔率投注在 4 或 10 点上按 2 to 1 派彩，在 5 或 9 点上按 3 to 2 派彩，在 6 或 8 点上按 6 to 5 派彩¹³。这些别扭的分数之所以存在，正是因为报价只涵盖利润，而每个点的真实赔率不同。

小数赔率 2.00：等额赔率解释

小数赔率 2.00 是最干净的情况：总回报正好是本金的兩倍，所以利润等于本金。投注 100，拿回 200，留下 100 作为利润。这就是“等额赔率”的意思，也是整个小数赔率体系的支点。

高于 2.00 时，你的利润超过本金：从价格上看，这个选项是冷门。低于 2.00 时，你的利润小于本金：这个选项是热门，你冒的风险大于可能赢到的钱。掷骰子中的过线投注按 1 to 1 派彩，就是赌场版的同一件事¹⁰，百家乐中的闲家投注也是如此，按等额赔率派彩¹¹。

一旦你知道该看哪里，等额赔率到处都会出现。等额投注就是把赔率放在 2.00 的投注，按分数赔率就是 1/1¹。在财富牌九扑克桌上，一笔 $10 投注若击败庄家对应的牌型，就赢 $10，让你的钱翻倍³。

想全面了解 2.00 相对于热门和冷门的位置，请看 热赔、平赔和冷赔。

把分数赔率换算成小数赔率

分数赔率在英国和爱尔兰仍是标准，只报利润。“5/1”意思是每下注 1 单位赚 5 单位利润，本金另外退回。要把分数换算成小数总回报价格：

小数赔率 =（分子 ÷ 分母）+ 1

所以 5/1 变成 5 + 1 = 6.00。一笔 10 单位投注在 5/1 赔率下获胜，赚到本金五倍的利润，外加原本的本金退回。反过来也可以：从小数价格中减去 1，把剩下的表示成分数。小数 6.00 减 1 是 5，也就是 5/1。

“+1”存在的原因，正是本页的主题：分数描述利润，小数描述总回报，而本金就是两者之间的差。

赌场真实赔率也用分数表示。在掷骰子中，过线后面的真实赔率是：4 或 10 点为 1/3（约 33.33%），5 或 9 点为 2/5（约 40%），6 或 8 点为 5/11（约 45.46%）¹³。这些分数描述的是底层概率，而不是派彩，但它们显示了分数习惯如何贯穿整个英语赔率传统。

想更全面了解这种格式本身，请看 分数赔率；小数赔率方面，请看 小数赔率。

为什么串关要相乘小数赔率

串关（新加坡叫 Multiple，香港叫 All Up，日本叫“mix”）把几个选项串在一起，合并价格就是各个小数赔率的乘积。这之所以成立，正是因为小数赔率是总回报倍数。

一步步想。你的本金赢了第一关，变成 本金 × 赔率₁。这整笔金额，原本金和利润一起，接着进入第二关，变成 本金 × 赔率₁ × 赔率₂。本金会自动滚入下一关，因为它包含在每个小数数字里。这就是为什么新加坡博彩的示例写成 S$50 × 3.00 × 1.90 = S$285：第一关后的中间结果 S$150 从未被拆成“本金”和“利润”⁷。

香港赛马会同场过关示例也是同样道理：HKD 1,000、合并赔率 11.5，回报 HKD 11,500⁸。在印尼投注单上，总本金栏（例如 100,000 IDR）就是贯穿整个串关每一关的单一金额¹⁴。

用分数赔率做同一笔投注则需要额外一步，因为每个分数只描述利润。你得先把每个分数换算成小数，再相乘。这是小数赔率在亚洲串关投注中占主导的一个实际原因。

串关的成本面：相乘价格也会相乘博彩公司的利润率，而且每一关都必须赢，投注才会派彩。关于利润率角度，请看 抽水或果汁。

赛马场的同注分彩赔率：为什么会变动

在亚洲大多数赛马场，你不是在跟博彩公司按固定价格对赌。你是在投注进入一个彩池，你看到的赔率只是彩池关闭后派彩金额的估计。这就是同注分彩制度，香港赛马会规则将其定义为：选中获胜组合的投注者按本金比例分享净彩池¹⁶。

因为派彩取决于每匹马身上压了多少钱，赔率不可能固定。笠松的初学者指南说得很直白：派彩会随有多少人买某匹马、买了多少钱而升降，所以赔率时刻变化，由计算机计算，并显示在场内大屏幕和赔率板上¹⁷。该赛马场另一个赔率页面也有同样描述¹⁷。Ontario Racing 对北美赛马场的机制描述相同：赔率会根据投注者在每匹马上下注多少持续更新，直到比赛开始¹⁸。

几个结构性事实有助于你读懂这些数字：

• 彩池会把投入的大部分派出去。 日本关于同注分彩赛马的研究指出，70% 到 80% 的销售额会作为退款总额分配出去，也就是说投注者整体在买票时点面临 20% 到 30% 的损失¹⁹。这种扣减如何运作，请看 同注分彩派彩 和抽水率。
• 派彩有下限。 根据日本《赛马法》，如果计算出的派彩低于投注票面值，则票面值被视为派彩，所以中奖票永远不会返还少于你支付的金额²⁰。
• 有些比赛会额外派彩。 JRA 指定的“Premium”赛事，在目标赛事和投注类型上，会在正常派彩之外再加 5% 的金额²¹。
• 赛前看到的是估计值。 赔率板是对最终红利的预测，不是承诺。JRA 警告，销售开始后比赛内容发生变化，例如马匹退赛、号码变更或赛道状况变化，并不使你有权退款，所以购票前应检查投注票²²。迟退赛如何影响固定赔率投注，请看 退赛扣减。

国营运营商经营的体育彩池也可能同样运作。日本 WINNER 体育彩票对正确预测比赛或竞赛结果支付一等奖，奖金由赔率乘以购买金额决定，而这些赔率会波动到销售截止²³。滚球足球则是固定赔率的镜像：让球盘和赔率随比赛进程变化，你的投注按你下注时生效的让球盘结算，并适用于全场结果，而不是下注那一刻的比分²⁴。

关于价格变动的一般机制，请看 赔率为何变化。

截止前在哪里查看赔率

既然同注分彩赔率会变动到彩池关闭，固定赔率也可能随时撤下，实际问题就是去哪里看，以及什么时候停止看。

在日本赛马场（JRA）： 赔率会不断变化，直到投注截止时间，即开赛前两分钟¹。无论你用纸质投注卡还是投注机下注，都是同样的两分钟截止²⁵。中山等赛马场在观众席各处设有投注机、同注分彩窗口和派彩机²⁶。

网上及地方（NAR）赛马场： JRA 网上投注与 NAR 赛马结合时，在预定开赛前两分钟截止，这与 JRA 赛事不同，后者网上投注在开赛前一分钟截止²⁷。

体育博彩： 截止时间更长。日本 WINNER 彩票可购买到开赛前 10 分钟¹⁵。

手机上： 竞轮应用的投注查询页面在你按下结果按钮前，会先显示你的选择、赔率和预计派彩金额；结果出来后，获胜比赛的派彩金额会以红色显示²⁸。在赛马场现场，前面提到的赔率板和场内屏幕就是实时来源¹⁷。

在澳门： 投注和派彩在投注中心柜台办理，合法开立账户的持有人可接受电话投注²⁹。

两个值得养成的收尾习惯。第一，始终检查你看到的价格是不是你拿到的价格：对固定赔率投注而言，你下注时运营商官方记录中的赔率，就是用来计算派彩的赔率⁶。第二，记住同注分彩板上的数字只是快照，不是合同；最终红利在彩池关闭时公布，只有到那时，你的总回报（含本金）才被锁定。