赔率低于本金、赔率等于本金和赔率高于本金

赔率的含义：每笔投注背后的赔付倍数

赔率本质上就是一个倍数。在日本赛马场，赔率被定义为一个大致的倍数，表示你买的彩票如果中奖将获得的赔付³。同样的道理也适用于其他地方：在固定赔率足球投注中，本金金额乘以投注时显示的固定赔率⁴。

这个倍数如何应用取决于投注类型。在固定赔率投注中，运营商事先公布赔率，如果你的选项赢了，你的本金就乘以那个固定赔率数字得出赔付⁶。在同注分彩（彩池）投注中，根本没有固定赔率：彩金是彩池结算后按中奖选项公布的每单位金额，你事先看到的赔率只是对那个彩金的估算⁷。

固定赔率的算术很直接。Singapore Pools 给出了一个计算示例：以 1.80 的赔率下注 S$100 买“大于 2.5”，赢得 S$100 × 1.80 = S$180 的赔付⁸。Hong Kong Jockey Club 的主/客/和投注也是同样的算法：以 2.10 的赔率下注 $1,000 买主队，赔付 $2,100，含本金¹。

串关和组合投注把倍数串联起来。奖金赔付是本金乘以每个选项各自的赔率，所以以 1.50、1.67 和 1.20 三个选项组成的 S$30 三串一，如果三个全赢，赔付 S$30 × 1.50 × 1.67 × 1.20 = S$90.18⁸。如果其中一关取消，那一关按赔率 1 计算，其余照常相乘，同样这个例子中就是 S$75.15⁸。

有两个细则值得了解。香港固定赔率足球投注的赔付计算到最接近的 10 分，四舍五入¹。如果组合投注中的某场比赛无效或退款，其所有可能结果的赔率都按“1”处理，意味着那一关只是退还你对应的本金部分并退出乘法计算⁹。

赔率低于本金、赔率等于本金和赔率高于本金：分界线在哪里

这三个术语描述的是一件事：你的盈利与本金相比如何。分界线在赔率等于本金，也叫等额赔率，此时盈利等于本金。

• 赔率等于本金（1/1，或小数赔率 2.00）： 你赢得的金额正好等于你的本金，再加上返还的本金。经典例子是掷骰子中的过线投注，如果赢了按等额赔率 1 比 1 赔付¹⁰。
• 赔率低于本金： 赔率低于等额赔率，所以你的盈利小于你的本金。4/11 的赔率每下注 £11 赚 £4 盈利¹¹。你仍然是赚的，因为本金会另外返还，但你冒的风险大于你能赢到的钱。
• 赔率高于本金： 赔率高于等额赔率，所以你的盈利大于你的本金。10/1 的赔率每下注 £1 赚 £10 盈利¹¹。

同样的三个区间在小数赔率中也存在。因为 1/1 相当于小数赔率 2.00¹¹，所以低于 2.00 就是赔率低于本金，2.00 是赔率等于本金，高于 2.00 就是赔率高于本金。

赌场游戏也用同样的说法。在掷骰子中，过线投注后面的赔率投注按真实赔率赔付，意味着它没有庄家优势，赔付因点数而异：5 或 9 为 1 比 1.5，6 或 8 为 1 比 1.2¹³。这些赔率按等额或更好赔付，这个投注被认为是桌上最好的投注之一，正是因为它没有庄家优势。

分数赔率：读懂盈利与本金之比

分数赔率是传统的赛马格式，至今仍在英国和爱尔兰赛马场以及多家亚洲运营商中使用。规则很简单：左边的数字是你下注右边数字所赚到的盈利¹¹。

几个计算示例：

注意盈利与本金是分开的，赢了本金总是会返还。以 2/1 的赔率下注 £1，总共返还 £3：£2 的盈利加上原本的 £1¹¹。如果你想更全面地了解这种格式，请参阅分数赔率。

凡是左边数字小于右边的（4/11、1/2、8/15）都是赔率低于本金。凡是左边数字大于右边的（5/2、10/1）都是赔率高于本金。数字相等就是赔率等于本金。

分数赔率也出现在结算规则中。香港的足球规则描述了拆分让球投注，即本金被平均分成两份，投注在两个不同的让球盘口上⁴，每份按各自的赔率结算。赛马投注的彩金按每个投注单位公布，并按该单位的倍数支付，所以如果你下注半个单位，公布的彩金按最低的部分单位计算¹⁴。

小数、美式和百分比格式

你会遇到的四种格式是分数赔率、小数赔率、美式或胜负盘赔率，以及百分比概率¹¹。它们都是同样的信息，只是换了件衣服。

小数赔率显示的是包含本金在内的总返还，所以用起来最简单：用你的本金乘以这个数字就是你的赔付。1/1 在小数赔率中相当于 2.00¹¹，所以小数赔率中的等额线是 2.00，低于它是赔率低于本金，高于它是赔率高于本金。以 1.80 下注 S$100 赔付 S$180 就是小数赔率的实际应用⁸。如需更深入了解，请参阅小数赔率。

美式赔率使用正负号：负数表示你需要下注多少才能赢 100 个单位，正数表示你下注 100 个单位能赢多少。-250 是赔率低于本金，+250 是赔率高于本金，+100 是赔率等于本金。完整机制请参阅美式赔率。

百分比概率把赔率变成概率。轮盘赌让这个概念变得具体：美式轮盘赌中角注投注有 10.53% 的概率赢，打注投注有 31.58% 的概率赢¹⁵。百分比越低，赔付就必须越高，投注才说得通。掷骰子的点数投注从另一面展示了同样的逻辑：点数 4 或 10 的真实赔率是 1/3，约 33.33%；5 或 9 是 2/5，约 40%；6 或 8 是 5/11，约 45.46%¹³。结果越可能发生，赔率就越低。

如果你要手动换算格式，需要记住的一点是：分数赔率只表示盈利，而小数赔率表示盈利加本金。抛硬币的例子能说明问题：50% 的概率在欧洲显示为小数 2.0，在英国显示为 1/1（等额），在美国显示为 +100¹¹。这两种惯例之间的区别在本金、盈利和返还中有详细解读。

为什么热门赔率更低，冷门赔付更多

热门就是大家最看好的选项，市场用低赔率来表达这种看好。在赛马中，热门是投注金额最多的马，所以它的赔率最低；冷门则相反，是投注金额最少的马，因此赔率最高²。

日本竞轮（自行车赛）用自己的一套词汇表达同样的概念。赔率越低，说明这个选择越受欢迎，称为本命或热门；赔率越高，说明这个选择越不受欢迎，称为穴或冷门¹⁶。竞轮中的赔率显示的是赔付金额，在下注决策时被视为关键信息¹⁶。

背后的逻辑就是一个简单的取舍，在每种游戏中都成立。在骰宝中，赔付赔率越高，结果发生的可能性就越低，赔付赔率越低则赢的机会越大¹⁸。竞轮中的单胜投注，即从七名选手中选出一名第一名，命中概率为 1/7，所以它是最基本的投注类型，即使小额本金也能产生彩金¹⁹。

在同注分彩池中，受欢迎程度和赔率是同一枚硬币的两面：落在某个选项上的钱越多，分彩池的中奖者就越多，每份分到的就越少。这就是为什么赔率板同时也是人气排名，这一关系在读懂同注分彩赔率板中有详细说明。

为什么投注开放期间赔率会变动

如果你在赛马日看过赔率板，你就会看到赔率不停闪烁。在同注分彩投注中有一个机械性的原因：赔付随买每匹马的人数和金额上下浮动，所以赔率每时每刻都在变³。这些数字由计算机计算，并一个接一个地推送到场馆内的大电视和赔率板上³。

固定赔率投注变动的原因不同。运营商可以在你下注前的任何时间更改某个投注类型的固定赔率⁴。但一旦你的投注生效，下注那一刻运营商官方记录中记载的赔率就是用于赔付的赔率，之后任何一方都不能更改⁴。韩国的 Proto 足球彩池也是同样的运作方式：赔率可以根据球队战绩、过往成绩、伤病、近期状态、媒体报道和人气进行调整，但在调整前购买的人按下注时的赔率结算²⁰。

有些产品明确采用彩池定价。日本的 WINNER 足球彩票声明其赔率，即赔付倍数，会随投注量波动直到销售结束，在销售结束前并不固定²¹。

在足球投注中，盘口变动是常态。亚洲让球盘口和赔率在投注期间会变化²³，在滚球让球投注中，盘口和赔率随比赛进程而变化²⁴。如果你投注中的让球选项在下注后发生变化，当你的选项再次可用时可能会提供提前兑现²³。

在赛马日投注开放之前，赛道评磅员会为每匹马设定晨线赔率，即对市场走向的估算²。从那个开盘数字到最终数字，赔率属于大众。其机制在为什么赔率会变动中有详细说明。

在哪里查看截止前的赔率

赔率只有看当前的才有用，所以知道在哪里看以及投注何时截止很重要。

在场馆。 赛马场通过大屏幕和赔率板显示赔率，随着资金涌入不断更新³。日本的赛艇场馆在馆内监视器和巨幕上显示赔率，同样的数字也在官方网站上；例如预测 1-3 名的完赛顺序，可能赔付你投注额的 8.4 倍²⁶。在官方网站上，显示的赔率是你访问页面那一刻的，所以要刷新才能看到最新的²⁷。

在投注屏幕上。 竞轮的投注确认屏幕在你确认前显示你的选项、赔率和预计赔付金额²⁸。韩国赛艇（KBOAT）公布确认的彩金率，括号中的数字是中奖号码，后面的数字是赔付²⁹。

截止时间。 这些因产品而异，而且很严格：

在 JRA 赛马场，赔率在那两分钟截止前不断变化⁵，所以你排队时看到的赔率可能不是截止时的赔率。关于最终数字有一个提醒：最终赔率是假设单一中奖者的估算赔付率，如果比赛以平局结束，实际赔付可能不同²⁷。

最后两个实用要点。第一，要知道你投注的是哪种产品：同注分彩赔率在彩池关闭前都是估算，而固定赔率在下注时锁定⁴。第二，记住低赔率意味着大众同意你的看法，高赔率意味着大众不同意；两者都无所谓对错，它们只是关于其他人在做什么的信息²。