公平赔率：如何从博彩公司赔率中剔除抽水

抽水是什么，博彩公司为什么要加进去

博彩公司开出的每个赔率里都藏着一小笔佣金。这笔佣金就是抽水，也叫水钱、抽水率或超额率。它是博彩公司派彩和收入之间的差额，也是这门生意无论哪边赢都能赚钱的方式。

在双向市场里看得最清楚。拿一场两名选手的网球比赛来说。这些赔率隐含的概率加起来超过 100%，多出来的部分就是抽水。

同注分彩投注背后也是同样的道理，运营商先从彩池里抽走固定的一部分，再把剩下的返还给中奖彩票。在投注牌上，赔率根本不是由操盘手设定的。它们是由电脑根据每匹马身上有多少钱计算出来的，随着更多投注涌入而时刻变化²。这笔扣除是藏在彩池里，而不是藏在报出的赔率里，但对你回报的影响是一样的。

博彩公司加进抽水有两个原因。第一，如果盘口平衡，也就是每种结果上收到的钱大致与风险成比例，它就能保证盈利。第二，它给运营商留出空间，在资金涌入时调整赔率，而不至于立刻在这个头寸上亏钱。一个把所有赔率都定成真实赔率的博彩公司，等于在做慈善。

抽水的大小不是固定的。它因运动项目、市场和运营商而异。像大型足球比赛这样资金雄厚、流动性大的市场，抽水往往比冷门市场低，因为钱更多，争夺这些钱的竞争也更激烈。国有运营商和私营博彩公司设定的百分比往往不同。这就是为什么同一场比赛在两个不同的地方看起来可能差别很大，也是为什么值得你自己动手算一算，而不是想当然。

小数赔率：你需要作为起点的格式

在剔除抽水之前，你需要把所有赔率统一成同一种格式。小数赔率最好用，因为它表示的是每单位本金的全部回报，包含你的本金¹。赔率 3.0 意味着获胜投注拿回你投入的 3 倍。

这和分数赔率不同，分数赔率只显示利润。分数数字告诉你利润；小数数字告诉你拿回的总数。

换算很简单。用分数的上面数字除以下面数字，再加 1。开始之前，把市场上每个赔率都这样换算一遍，并写下来。算到一半混用格式，是算错最常见的原因。

关于投注牌有一个实用提醒。如果你在看赛马场的投注牌，数字看起来很奇怪，先检查一下是不是漏了小数点，再拿它们做任何计算。

如果你手头是美国赔率，换算取决于正负号。等一切都变成小数赔率后，方法的其余部分完全一样。

剔除抽水：分步方法

以下是整个计算过程，按顺序来。它适用于任意数量结果的任何市场。

1. 把每个赔率换算成小数赔率。
2. 用 1 除以赔率，把每个小数赔率换算成隐含概率。
3. 把所有隐含概率加起来。

1. 用每个单独的隐含概率除以总数。这样你就得到每种结果的公平概率。
2. 用 1 除以每个公平概率，把它换算回公平赔率。

这就是整个方法。没有哪条捷径能跳过第二步，因为只有当你用概率而不是赔率来算时，抽水才会显现出来。

抽水本身值得记下来。把这个数字在不同运营商之间比较，是看清谁对某个市场定价紧、谁定价松的最快方法之一。抽水 3% 的市场比抽水 12% 的市场留出的空间大得多，而这个差异会在很多次投注中不断累积。

计算示例：一个双向市场

第一步，它们已经是小数赔率，所以不用换算。

第二步，隐含概率。

这是一个相当紧的双向市场。

第五步，用每个隐含概率除以总数。

第六步，换算回赔率。

报出的赔率和公平赔率之间的差距，就是博彩公司在每一侧抽走的钱。

现在把同样的数字套到一个抽水更大的市场上。注意第二侧的公平赔率离报出赔率远了多少。抽水越大，对较长赔率的绝对伤害越大，这就是为什么在你押冷门时，货比三家最重要。

你也能从运营商如何取整和结算中看到同样的道理。有些国有运营商对串关投注采用固定的取整规则，把所选赔率的乘积截断到三位小数，并在第二位向上取整³。另一些则按购买当时生效的赔率结算，即使赔率之后变动了³。这两种做法都会改变你实际拿到手的钱，而且都叠加在你刚刚算出的抽水之上。

这个计算不能告诉你的事情

公平赔率是一种测量，不是预测。它告诉你的是，在剔除佣金之后，市场的赔率隐含了什么。它不告诉你哪种结果会发生，也不告诉你公平赔率是不是一笔好投注。

这个区别很重要。那是有用的信息。它不等于知道某种结果比市场认为的更可能发生。要得出那个结论，你需要自己对概率的估计，而且它得比市场的更好。

还有一个问题是投注被作废时会怎样。作废的投注会退还你的本金，这意味着赔率实际上变成 1.0，你的计算也就没意义了。作废规则各不相同。

赔率也会变动，这意味着你算出的任何公平赔率数字都有保质期。在同注分彩池中，派彩会随着有多少人买某匹马、押了多少钱而升降，所以赔率时刻变化²。固定赔率运营商出于同样的原因调整赔率，而在变动之前完成的购买，通常按购买当时生效的赔率结算³。在滚球投注中，让分线和赔率都会根据比赛进展而变化⁹。在赛马场上，赔率会一直更新到比赛开始，投注在开赛前不久关闭¹⁰。

最后，抽水不是你和回报之间唯一的障碍。取整规则、派彩上限、最低派彩以及退赛马匹的处理方式，都会影响最终到你账户里的钱。公平赔率是判断一个赔率的正确起点，但它只是若干输入之一，而且它的好坏取决于你喂进去的赔率。